Embraer presentó un desempeño financiero positivo en el tercer trimestre de 2024, destacando un aumento considerable en ingresos, fortalecimiento de sus márgenes de ganancias y una sólida posición de efectivo. Este avance se ve impulsado por el crecimiento en los segmentos de Aviación Ejecutiva y Defensa, así como por una mejoría en el flujo de caja ajustado y una posición de deuda más favorable.
Incremento en ingresos y entregas
La empresa brasileña reportó ingresos consolidados de 1.692 millones de dólares, lo que representa un incremento del 32% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
El EBITDA ajustado de Embraer en el tercer trimestre alcanzó los 356,6 millones de dólares, lo que representa un margen del 21,1%. Esto marca una mejora significativa en comparación con el margen del 11,6% registrado en el tercer trimestre de 2023 . La mejoría se atribuye principalmente al aumento de las entregas de aeronaves, así como a una mejor combinación de productos en el segmento de aviación ejecutiva y de defensa.
Por su parte, el EBIT ajustado fue de 297,5 millones de dólares, con un margen del 17,6%. Esto muestra un fuerte crecimiento respecto al EBIT ajustado de 100,1 millones de dólares y un margen de 7,8% durante el mismo trimestre del año anterior .
El beneficio neto ajustado atribuible a los accionistas de Embraer en el tercer trimestre fue de 221 millones de dólares, comparado con 80,4 millones en el mismo trimestre de 2023. Este incremento significativo se atribuye en parte a un mejor margen operativo, que se situó en 17.6%, impulsado por un acuerdo de arbitraje con Boeing que aportó 150 millones de dólares al EBIT ajustado, lo cual elevó el margen en aproximadamente 900 puntos básicos
En términos de entregas, la compañía reportó un total de 59 aeronaves, un aumento del 37% interanual. Esto incluye 41 jets ejecutivos y 16 jets comerciales, así como dos unidades de su avión de transporte militar C-390 Millennium entregadas a Brasil y Hungría.
La compañía revisó sus expectativas para el cierre de 2024, proyectando entre 70 y 73 entregas en aviación comercial, una ligera disminución respecto a la previsión anterior de entre 72 y 80 unidades. Para la aviación ejecutiva, mantuvo la meta de entregar entre 125 y 135 aviones. Embraer prevé alcanzar ingresos anuales entre 6,000 y 6,400 millones de dólares, con un margen de EBIT ajustado mejorado de entre 9.0% y 10.0%, gracias a un acuerdo de arbitraje con Boeing que aportó 150 millones de dólares. Además, se espera que el flujo de caja libre ajustado supere los 300 millones de dólares.
Solidez en Aviación Ejecutiva y Defensa
El segmento de Aviación Ejecutiva fue un motor clave de crecimiento en el trimestre, con ingresos que sumaron 561.5 millones de dólares, estableciendo un récord en entregas y facturación. El margen de EBIT ajustado en esta unidad alcanzó el 16.3%, frente al 10.7% del año anterior. Esta expansión se debe al aumento en las entregas y a un mix de productos más favorable.
En Defensa y Seguridad, Embraer registró ingresos de 219.6 millones de dólares, impulsados por mayores volúmenes del Super Tucano y del C-390 Millennium. No obstante, el margen bruto en este segmento disminuyó de 26.0% a 16.8%, afectado por variaciones en el mix de productos y retrasos en la cadena de suministro.
Aviación Comercial y Servicios de Soporte
Aunque el segmento de Aviación Comercial generó ingresos de 473.3 millones de dólares, un 11% más que en el mismo trimestre de 2023, el margen bruto se redujo de 6.5% a 4.3% debido a desafíos en la cadena de suministro y al mix de clientes y productos. Esto, a su vez, impactó negativamente en el margen de EBIT ajustado, que cayó de -0.2% a -4.8%.
Por otro lado, los Servicios y Soporte mostraron una sólida recuperación, con ingresos de 425.5 millones de dólares, un incremento interanual del 16%. Este crecimiento se atribuye a una mayor utilización de la flota y a la expansión de sus capacidades de Mantenimiento, Reparación y Revisión (MRO). El margen de EBIT ajustado de este segmento aumentó de 14.8% a 18.7%, impulsado por eficiencias y un mejor mix de productos.
Mejoras en flujo de caja y posición de deuda
Embraer alcanzó un flujo de caja libre ajustado de 241.1 millones de dólares en el tercer trimestre, impulsado por un incremento en las entregas de aeronaves y los pagos anticipados. La posición de deuda neta, sin incluir Eve, se redujo en 221.6 millones de dólares, situándose en 1,085.6 millones de dólares al cierre del trimestre, una mejora frente a los 1,307.2 millones registrados en el trimestre anterior.
Durante el trimestre, Embraer recibió una mejora en su calificación crediticia por parte de Fitch Ratings, pasando de “BB+” a “BBB-” con una perspectiva estable, colocándola en el nivel de Grado de Inversión. Esta revisión sigue a una actualización en la perspectiva por parte de Moody’s, que ahora es positiva aunque mantiene su calificación en un nivel por debajo del Grado de Inversión.
Proyectos estratégicos
La empresa destinará 90 millones de dólares para expandir su capacidad de producción en la aviación ejecutiva entre 2024 y 2027 en Brasil y Estados Unidos. En Servicios y Soporte, se está invirtiendo en una nueva línea de inducción para motores en OGMA, Portugal, con el objetivo de alcanzar ingresos de 500 millones de dólares para 2028. Además, Embraer planea aumentar su capacidad MRO en Texas en un 50% para atender la creciente demanda en Norteamérica
De cara al último trimestre de 2024, Embraer prevé mantener su tendencia positiva en flujo de caja y mejorar aún más su posición de efectivo, alineado con el incremento proyectado de entregas.
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