¿Megafusión de aerolíneas en Brasil? Abra Group y Azul firman un Memorando de Entendimiento (MoU) para explorar esa posibilidad
Aunque Gol no es parte directa del MoU, su reestructuración bajo el proceso de bancarrota del Capítulo 11 en Estados Unidos es un elemento crítico en la transacción propuesta.
Abra Group y Azul firmaron un Memorando de Entendimiento (MoU) no vinculante para explorar una posible combinación empresarial, con el objetivo de mejorar la conectividad dentro de Brasil y fortalecer sus vínculos con destinos internacionales. Este acuerdo inicial marca un paso hacia la consolidación del mercado de aviación brasileño, mientras se preservan las identidades operativas distintivas de Azul y Gol Linhas Aéreas.
El MoU describe la intención de fusionar Azul y Gol bajo una estructura corporativa única, creando una "Compañía Combinada". Aunque Gol no es parte directa del MoU, su reestructuración bajo el proceso de bancarrota del Capítulo 11 en Estados Unidos es un elemento crítico en la transacción propuesta. Abra Group, el inversor mayoritario en Gol y Avianca, desempeña un papel central en esta posible fusión, aprovechando su control sobre Gol tras la reestructuración supervisada por el tribunal.
La combinación permitirá que Azul y Gol mantengan sus marcas y certificados de operador separados, con una red ampliada que abarcará más de 200 destinos nacionales e internacionales. Las empresas planean alinear sus flotas y rutas complementarias, que actualmente se superponen sólo en un 10% de sus operaciones, para aumentar la eficiencia y reducir costos.
Estructura de la Transacción
El MoU prevé un proceso en múltiples etapas:
- Gol realizará una recapitalización mediante un plan de reorganización aprobado por el tribunal, emitiendo nuevas acciones a sus acreedores.
- La Compañía Combinada convertirá las acciones preferentes existentes en acciones ordinarias y se cotizará públicamente en el segmento Novo Mercado de B3 en Brasil y en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
- La fusión integrará Azul y Gol, ya sea con Azul como subsidiaria de Gol o viceversa, dependiendo de la estructura final.
La gobernanza es un enfoque clave del acuerdo. Durante un período inicial de tres años, el liderazgo se compartirá: Abra Group designará al presidente del consejo de administración de la Compañía Combinada, mientras que los accionistas de Azul nombrarán al director ejecutivo. El consejo estará compuesto por nueve miembros, distribuidos equitativamente entre representantes de Abra Group, accionistas de Azul y directores independientes seleccionados por ambas partes.
Las decisiones sobre acciones corporativas críticas, como la emisión de acciones, transacciones financieras importantes o cambios en los estatutos de la Compañía Combinada, requerirán un voto de supermayoría del consejo, asegurando un control compartido y una supervisión robusta.
Uno de los objetivos centrales del MoU es garantizar la salud financiera de la Compañía Combinada. El acuerdo estipula que el apalancamiento neto de la entidad fusionada no excederá el apalancamiento de Gol antes de la transacción. El cierre depende de que Gol complete con éxito su proceso del Capítulo 11 y cumpla sus metas de reestructuración, así como de obtener las aprobaciones regulatorias necesarias de las autoridades brasileñas, incluido el Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) y la Agencia Nacional de Aviación Civil (ANAC).
Las partes también destacan la preservación de las marcas individuales y la independencia operativa de Azul y Gol tras la fusión, señalando un enfoque estratégico para mantener la diversidad del mercado.
La posible combinación refleja la estrategia de Abra Group para fortalecer su presencia en el mercado de aviación brasileño mientras mejora su red global. Manuel Irarrázaval, director financiero de Abra Group, declaró: “Esta es una oportunidad importante para crear un jugador más competitivo y resiliente en la aviación global. Nuestro objetivo es aumentar la democratización y conectividad mientras apoyamos los esfuerzos de reestructuración de Gol.”
La salida de Gol del Capítulo 11 se espera que la posicione como una entidad independiente bien capitalizada, lista para integrarse en la Compañía Combinada. La cartera existente de Abra Group, que incluye a Avianca e inversiones en Wamos Air y Sky Airline de Chile, complementa esta visión, consolidando una sólida red de 300 aviones y operaciones en 25 países.
Próximos Pasos
Aunque el MoU no es vinculante, establece la base para futuras negociaciones y la debida diligencia. La transacción final requerirá acuerdos definitivos, aprobaciones regulatorias y cumplimiento con los estándares del mercado, incluidos los requisitos de cotización para la Compañía Combinada.
Abra Group y Azul enfatizan que el MoU no altera sus operaciones actuales. En cambio, refleja una fase exploratoria destinada a evaluar la viabilidad y los beneficios de la transacción propuesta.
Si tiene éxito, la fusión podría redefinir el panorama de la aviación en Brasil, combinando las fortalezas de Azul y Gol para ofrecer servicios mejorados y mayor conectividad a los pasajeros, mientras se preservan las identidades distintivas de ambas aerolíneas.
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